ソフトバンク（Softbank、SB）
コールオプションで暴れまくり
やらかしているようです。
記事によると大事な点は次のとおり。
■投資専門子会社をつくり
旧ドイツ銀行のオプションに精通した
トレーダーをやとっている。
■まだオプションは利益確定していない！！！
■損失を被ったディーラーが「倍返し」の予定
■SBは大きくてつぶせない。救済される。それをわかって孫は勝負にでてる。
というように読めます。
いや、怒ったアメリカの本場トレーダーの
やられたらやりかえす
「倍返し」だを
みてみたいものです。
この結果どっちに相場がいくのか！？
いやでも「punish 」されるソフトバンクみてみたいのですが
dealers will do everything in their power to punish the Japanese conglomerate.
結局大きすぎて、政府や日銀が救済するのではというような
記事の論調であるのが
なんともはや。
つぶせないのをしってて大きなトレードしていると
書いてあるような・・・
それが事実なら許せませんね
ソフトバンク
絶対
「punish 」
していただきたい。
まあでもルールはやぶってないので
昔の村上ファンド的な反感を
形成しますでしょうかね。
Connecting The Dots: How SoftBank Made Billions Using The Biggest "Gamma Squeeze" In History
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by Tyler Durden
Sun, 09/06/2020 - 13:35
Which brings us to what is perhaps the last loose end: how much money did Akshay - and SoftBank - make using this strategy? According to the FT, SoftBank is currently sitting on unbooked profits of about $4 billion. This is roughly the same amount as SoftBank has risked by spending on call premiums over the past few months - as it built up a massive position equivalent to roughly $30 billion in notional exposure - resulting in a 100% gain in just a few months.
これにより、おそらく最後の手段として、Akshay（およびSoftBank）がこの戦略を使用してどれだけのお金を稼いだのでしょうか。FTによると、SoftBankは現在、約40億ドルの未予約利益を抱えています。これは、ソフトバンクが過去数か月のコールプレミアムに費やすことによりリスクを負った金額とほぼ同じです。これは、約300億ドルの想定エクスポージャーに相当する巨大なポジションを築き、数か月で100％の利益をもたらしたためです。
Of course, as we noted yesterday, despite being exposed as the fund behind the market's bizarre August moves, implied vol has yet to drop which means that SoftBank is likely still in the trade and has yet to take a profit...
もちろん、昨日指摘したように、市場の奇妙な8月の動きの背後にあるファンドとして公開されているにもかかわらず、インプライドボリュームはまだ下がっていません。つまり、ソフトバンクはまだ取引中であり、まだ利益を上げていません...
... or that dealers have not yet figured out a proper strategy to hammer implied vol. One thing that is certain is that it is only a matter of time before dealers, who were counterparties to the SoftBank trade and are likely nursing billions in losses (assuming they didn't delta-hedge all of their exposure) will do everything in their power to punish the Japanese conglomerate. And even if they did fully delta-hedge their outlier gamma exposure, now that the FAAMG rally has broken, the precipitous ramp observed on the way up is about to reverse as dealers start dumping the stocks they had to buy as gamma spiked, leading to a mirror image of the melt up trade. In short, while SoftBank may have made a 100% profit, unless it somehow unwinds this trade asap, it risks losing not only all of its gains but also suffer material losses that would eat into the option premium and would then also hammer the value of its underlying stock investments.
...またはディーラーは暗黙のボリュームをハンマーで打つ適切な戦略をまだ理解していません。確かなことの1つは、ソフトバンク取引の取引相手であり、数十億ドルの損失を抱えている可能性が高いディーラー（すべてのエクスポージャーをデルタヘッジしなかったと仮定）が、日本のコングロマリットを罰する力。そして、彼らが外れ値のガンマ線露出を完全にデルタヘッジしたとしても、FAAMGの集会が崩壊したため、ディーラーがガンマスパイクとして購入しなければならなかった株を投棄し始め、メルトアップ貿易の鏡像。つまり、SoftBankは100％の利益を上げていたかもしれませんが、この取引を何とか解くまでは、
The bottom line is that as one unnamed trader quoted by the FT said, "it’s just a levered punt on the market. The whole strategy is just momentum buying."
要点は、FTが引用したある名前のないトレーダーが言ったように、「それは市場でのてこ入れに過ぎません。全体の戦略は、勢いのある買いです。」
Well of course it is, but it had not only the benefit of massive leverage, but also timing, striking just as there was virtually nobody in the market to take the opposite side of the trade while piggybacking on a call-buying frenzy among the retail community, something any trader with a background in HFT/market structure inefficiencies such as a Akhsay would be well aware of.
もちろんそうですが、それは大規模なレバレッジの利点だけでなく、タイミングもあり、小売の間でコールバイイングフレンジーをピギーバックしながら、市場の反対側をとる人がほとんどいなかったのと同じように印象的ですコミュニティ、AkhsayのようなHFT /市場構造の非効率性を背景とするトレーダーなら誰でも知っているでしょう。
The only question we have now is what happens to SoftBank - whose reputation for foolhardy leeroy jenkins-tyle investments with little to no diligence but merely seeking to manipulate the market with its size and scope precedes it, once the momentum reverses, and after hunting dealers with a max painful gamma squeeze, dealers now return the favor.が今持っている唯一の質問は、ソフトバンクに何が起こるかです- 過酷なリーロイ・ジェンキンススタイルの投資に対する評判は、ほとんどまたはまったく勤勉ではありませんが、その規模と範囲で市場を操作しようとすることは、勢いが逆転し、ディーラーを狩猟した後、それに先行します最大の痛みを伴うガンマスクイーズで、ディーラーは今支持を返します。
The answer: probably not much - recall that the BOJ is now the biggest investor in Japan's ETFs, and with SoftBank widely held not only by Japan-focused ETFs but also by Trust banks through which the BOJ operates, it is safe to say that the Japanese central bank is one of the top investors in SoftBank, if not bigger even than Masa Son himself with his 21% holding.答え：おそらくそれほど多くない-日本銀行は現在、日本のETFへの最大の投資家であり、ソフトバンクは日本に焦点を合わせたETFだけでなく、日本銀行が運用する信託銀行によっても広く保有されていることを思い出してください。日本の中央銀行は、ソフトバンクのトップ投資家の1つであり、21％の持株を持つマサソン自身よりも大きくはありません。
Add the fact that Japan's pensioners via the GPIF are among the top investors in SoftBank (which among other thing, means that the fate of Japan's pension funds is now directly tied to the performance of AAPL and TSLA calls), not to mention that the world's largest sovereign wealth fund, the Norges Bank is also a top 15 investors...
日本のGPIFを介した年金受給者はSoftBankのトップ投資家の1つであるという事実を追加します（これはとりわけ、日本の年金基金の運命が今やAAPLおよびTSLAコールのパフォーマンスに直接結びついていることを意味します）。最大のソブリンウェルスファンドであるNorges Bankは、上位15の投資家でもあります...
... and it is clear that nothing bad can ever happen to SoftBank - even if this particular momentum trade were to crash and burn - simply because a failure of this particular "Nasdaq whale" would be far too systemic, causing massive losses among both sovereign wealth fund and central banks, and it would promptly receive a bailout from the BOJ, something we first suggested last year.
...そして、この特定の勢いの取引がクラッシュして燃えたとしても、ソフトバンクに悪いことが起こり得ないことは明らかです-この特定の「ナスダッククジラ」の失敗はあまりにも体系的であり、両方の間で大規模な損失を引き起こしますソブリン・ウェルス・ファンドと中央銀行、そして私たちが昨年最初に提案した日銀からの救済策を即座に受け取るでしょう。
In fact, the fact that SoftBank is now too big to fail is - in our view - the true reason behind Masa Son's unprecedented gamma gamble: after all if the trade succeeds Masa wins, if the trade loses it is the merely taxpayers that lose (as they always do in the end)... something which apparently was not lost on Akshay himself:
実際、SoftBankが大きすぎて失敗しないという事実は、私たちの見解では、マサソンの前例のないガンマギャンブルの背後にある真の理由です。彼らは常に最後に行うように）...明らかにAkshay自身で失われなかった何か：
【参考動画：COMEX Silver銀 Delivery Notices現物受渡し通知状況August 29, 2020 ナレーション無し】
金・銀爆上げの原因！先物市場COMEX の巨大なDelivery Notice（現物受渡し）。金・
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